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  股權(quán)估價(jià)模型的主要類型有哪些?下面就由融躍小編來介紹三種主要的股權(quán)估價(jià)模型。

  1、現(xiàn)值模型(present value models)(同義詞：現(xiàn)金流折現(xiàn)模型(discounted cash flow models))。這類模型把證券期望收益現(xiàn)值作為對證券內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)。在現(xiàn)值模型中，利潤通常按照預(yù)期分配給股份持有者的現(xiàn)金來定義(股利貼現(xiàn)模型(dividend discount models))或者定義為在滿足資本支出和營運(yùn)資本需求后可以分配給股份持有者的現(xiàn)金流(股權(quán)自由現(xiàn)金流模型(free-cash-flow-to-equity models))。很多模型都屬于這種類型，從簡單到復(fù)雜。在第4部分，我們將詳細(xì)討論兩種簡單的模型，戈登(固定)增長模型和兩階段股利貼現(xiàn)模型。

  2、乘數(shù)模型(multiplier models)(同義詞：市場乘數(shù)模型(market multiple models))。這類模型主要基于股票價(jià)格乘數(shù)或是企業(yè)價(jià)值乘數(shù)，用一些基本變量計(jì)算的價(jià)格乘數(shù)來估計(jì)股票的內(nèi)在價(jià)值，這些基礎(chǔ)變量有：收入、利潤、現(xiàn)金流或是賬面價(jià)值。價(jià)格乘數(shù)的例子包括市盈率(P/E，股票價(jià)格除以每股收益)和市銷率(P/S，股票價(jià)格除以每股銷售額)。只要與被觀測公司的慣例保持一致，基礎(chǔ)變量可以是基于預(yù)期數(shù)據(jù)(比如，明年預(yù)期每股利潤)或是歷史數(shù)據(jù)(比如，去年的每股利潤)。價(jià)格乘數(shù)也被用來比較相對價(jià)值。股權(quán)估價(jià)中這種方法的一個(gè)例子是通過使用價(jià)格利潤比，即市盈率來判斷相對價(jià)值。

  3、企業(yè)價(jià)值(enterprise value，EV)乘數(shù)有如下形式：企業(yè)價(jià)值/基礎(chǔ)變量價(jià)值。分母有兩種可能的選擇，為息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)和總收益。企業(yè)價(jià)值，作為分子，是一種衡量一個(gè)企業(yè)的市場總價(jià)值的方法，不包括現(xiàn)金及短期投資(因?yàn)槭召彿叫枰褂眠@些資產(chǎn)用于支付公司收購)。普通股價(jià)值的估計(jì)可以通過企業(yè)價(jià)值乘數(shù)間接估計(jì);負(fù)債和優(yōu)先股的價(jià)值應(yīng)該從企業(yè)價(jià)值中剔除，并用來估計(jì)普通股股票的價(jià)值。

  4、基于資產(chǎn)的估值模型(asset-based valuation model)。用公司資產(chǎn)價(jià)值的估計(jì)值減去它的負(fù)債和優(yōu)先股的估計(jì)值來估計(jì)普通股的內(nèi)在價(jià)值。資產(chǎn)的市場價(jià)值是通過資產(chǎn)和負(fù)債的調(diào)整形成賬面價(jià)值(book value)(同義詞：現(xiàn)存價(jià)值(carrying value))來估計(jì)的。這種基于資產(chǎn)的方法所隱含的理論是企業(yè)價(jià)值等于企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值總和。

  在現(xiàn)實(shí)中，很多分析師使用多種模型來估計(jì)價(jià)值。分析師意識(shí)到每一種模型都是對真實(shí)世界的簡化，與模型合理性和模型中變量有關(guān)的不確定性是存在的。模型的選擇將會(huì)依賴于模型變量信息的有效性和分析師對于信息和模型合理性的信心程度。